JM Financial在Avenue Supermarts上的研究报告

DMart的19财年第2季度收益报告反映了巨大的利润率失望(8%比2 LY的9.1%和18财年的8.9%),这可能掩盖了原本会带来38.9%的收入增长的兴奋。该业务降低了各个类别的价格,以进一步提高商店的吞吐量。因此,未计利息,税项,折旧及摊销前的利润较我们的预测低3.7%,这意味着通过降价获得的增量收入(19财年第2季度收入比我们的预期高8.7%)无法完全保护企业的利润池–至少不只是呢我们认为可能要花几个季度才能完全抵消经营利润率下降的影响,但我们相信迟早会发生这种情况。我们已将近期营业利润预测调整了4-5%,以反映新定价策略的短期影响。

外表

我们基于DCF的目标价大致保持不变(1,725印度卢比/股)。任何大幅度的库存修正都应作为购买机会。

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