尽管四大银行在澳大利亚占据着市场主导地位,但艾夫一直对持有股票所能带来的长期回报持怀疑态度。

然后在上周,威尔逊资产管理公司的马修·豪普特(Matthew Haupt)公开表示,他认为拥有下一间银行没有意义,除非下一轮潜在的融资活动可能在2017年初进行。

筹集资金会带来股利和收益风险,因此,鉴于此,我想让我看一下过去10年中四大银行的股票发行历史,并查看股权基础的管理水平。

我认为结果令人非常失望:

银行发行的股票EOFY * 2006发行的股票EOFY 2015股份数量的增长澳大利亚联邦银行(ASX:CBA)1,289.9m1,631.7m26.49%Westpac Banking Corp(ASX:WBC)1,862.9m3,223.6m73.04%澳大利亚和新西兰银行集团(ASX:澳新银行)1,836.6m2,902.7m58.04%澳大利亚国民银行(ASX:NAB)1,632.9m2,562.9m56.95%

*财政年度结束

随着发行更多股票,普通股被稀释,因为在给定的收益水平下,现在市场上有更多的股票。一旦巴塞尔协议四的资本和流动性规则最终确定,这种情况只会恶化。

从某些角度来看,以下是银行在截至2015财年末的10年期间的收入和股息增长,并预测了未来两年的收入:

BankCBAWBCANZNABE年度收益增长(10年)6.8%4.9%4.0%(1.1%)年度收益增长(10年)7.2%5.4%4.2%2.1%年度收益增长(2年预测)3.4%0.3%(5.4%) 5.1%每年股息增长(2年预测)1.6%1.8%(5.8%)0.1%

尽管银行在许多个人,SMSF和机构投资组合中很受欢迎,但我看不出如今拥有银行的迫切理由,特别是考虑到它们给股东带来的回报丰厚的历史。

未来看起来不会更好。

您可以按照WAM的意愿去做,也可以在下一轮融资后买入股票,也许是为了持有股价反弹并随后卖出。

但是交易股票不是我喜欢玩的游戏,我宁愿持有那些在远超过几年的时间内具有更高增长前景的企业股票。

如果您坚持要购买或继续拥有四大银行中任何一家或全部的股份,至少要了解银行的盈利历史以及它们未来的可能收益。毫无疑问,它们是管理合理的机构,但它们却是ASX庞然大物,没有什么成长空间,并且继续按我的喜好定期派出更多资金。

愚蠢的外卖

如果您是银行股票的所有者,并且又要进行下一轮潜在的筹资活动,那么也许现在是时候考虑是否要支付投资而不是投资来付钱了,这是创造财富的最佳方法。