在过去的六天中,我们的四大银行已反弹了约10%,这与3500亿美元的寡头垄断相比可算是不小的努力。

美国新任总统的当选重新点燃了人们对更高利率的希望(或者应该是恐惧),以及澳大利亚联邦银行(ASX:CBA)和朋友对此消息有所关注。

但是我不确定较高的利率是否是银行投资者的圣杯。较高的利率肯定会导致所有主要贷方的净利息收益率(NIM)扩大,包括Commbank,澳大利亚国民银行有限公司(ASX:NAB),澳大利亚和新西兰银行集团(ASX:ANZ)和Westpac Banking Corp(ASX:WBC)。近年来,随着利率下降和竞争加剧,衡量银行盈利能力的NIM一直在萎缩。

每条一线希望都有云

较低的利率一直是当地房价的主要驱动力,大型贷款人都受益于贷款账簿的快速增长。悉尼和墨尔本的房地产热潮引起了澳大利亚储备银行的几条评论,而澳大利亚贷款机构APRA则指示银行放慢贷款增长速度并加强资产负债表。投资者需要意识到,如果利率上升,房地产市场可能会停止运转,从而对贷款需求产生潜在的影响。

我肯定会高兴地看到更高的利率。然而,较高的利率也与不良贷款的增加相关,正如我们之前指出的那样,四大银行的不良贷款处于创纪录的低位。再加上潜在的较低的借贷活动水平(因为利率没有吸引力)和房价增长可能停滞不前,最终的影响充其量可能是混合的,就像现在利率较低一样。

实际上,如果大幅提高利率,银行业竞争甚至可能加剧,因为客户群可能会缩小。考虑到它们主导澳大利亚贷款的程度,对我们的银行的最终影响不太可能是严重的。大四国的资本金也比最近有所提高,因此对经济下滑的承受力更强。

但是像Mortgage Choice Limited(ASX:MOC)和Homeloans Limited(ASX:在繁华的贷款市场上表现出色的HOM)可能会在利率上升时处于困难时期。